原标题：别挑刺了，拼多多三季度完美无瑕

　　北京时间 11 月 12 日晚间美股盘前，拼多多公布 2020 年三季度财报。拼多多这个季度收入达到了 142 亿，大幅跑超市场预期 121.8 亿。同时经营亏损高达 13 亿，大幅低于市场预期亏损 25.4 亿。

　　更重要的是，这个季度拼多多除了利润表收尾两端毫不含糊的漂亮答卷，运营端的表现同样惊艳：

　　本季度 GMV 超过 4385 亿，同比大增 76%，远远高于市场预期的 50%-60% 的范围；

　　在上季度新增买家创下 5500 万的天量获客后，本季度年活买家数净增高达 4800 万，高达 7.51 亿，拼多多获客可以用 「无极限 」来形容 ；

　　上季度饱受质疑的用户下单金额，这个基本保持基本稳定：同比增长 27%，与上几个一样，但 值 1993 元，较上个季度 1857 元有明显拔高。

　　整体上来看，如果说之前的拼多多财报即使有好业绩的时候也 「顾首不顾尾」 的话，这个季度的拼多多已是在首尾两端都对投资者们做出了 「漂亮的交代」。

　　三季度，无论是运营端的 GMV、用户数，还是利润表端从收入、支出到利润，拼多多几乎没有雷点，接下来市场预期持续往乐观方向打已经是确定性事件。

　　可以说，经过上市两年持续的业绩验证，拼多多已经逐步向资本市场的长线资本证明了它的长期价值，现在早已过了讨论拼多多是否火过三年的时候。

　　不过，海豚投研还是提醒一下，短期季节性角度不宜盲目乐观：

　　回溯拼多多一贯大涨大跌，一季天堂、一季地狱的过往表现，我们注意到公司通过在传统电商的促销旺季表现相对较弱，而走出二季度和四季度的促销季，业绩往往很容易超预期，三季度业绩 Price in 了之后，四季度难说是一个偏负面的未知数？